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IPO上市知识 IPO上市流程 IPO上市服务内容

IPO上市知识        中国多层资本市场体系   IPO与借壳上市比较   What Is IPO ?

WHAT IS IPO?

IPO(Initial Public Offerings),指一家企业或公司 (股份有限公司)第一次将它的股份向公众出售(即首次公开发行股票)。一般来说,一旦首次公开上市完成后,这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。
IPO和上市是紧密联系的,尤其我们国家的证券法规定上市之前必须要进行公开发行。因此从法律上讲,这还是两个环节,公开发行在先,上市在后。  

IPO与借壳上市比较

一般企业的上市方式有两种:首次公开发行直接上市(IPO)与买壳/借壳上市。

买壳上市是非上市公司作为收购方通过协议方式或二级市场收购方式,获得壳公司的控股权,然后对壳公司的人员、资产、债务实行重组,向壳公司注入自己的优质资产与业务,从而实现自身资产与业务的间接上市。

借壳上市则一般是指上市公司的母公司(集团公司)通过将主要资产注入到上市的子公司中,来实现母公司的上市。

借壳上市可分为“买壳→借壳”两步走,即先收购控股一家上市公司,然后利用这家上市公司,将买壳者的其他资产通过资产置换、重组等方式注入进去,最终实现上市目的。

IPO上市与借壳上市比较分析

类别IPO上市买壳-借壳上市
适用企业适宜有大量资金需求的大型企业适宜有大量资金需求的大型企业
审核机构证监会发审委审核证监会重组委员会审核
审核特点排队企业较多,审核时间长,审核
标准严格。
审核程序简单,审核时间短,审核
标准较宽松。
主要材料招股说明书和保荐报告书发行股份购买资产报告书和独立财
务顾问报告
保荐人签字需要两名保荐人签字不需要保荐代表人签字,不占名额,
定向增发时也需要保荐人签字。
上市周期一般18-24个月,与证监会审核速
度直接关联
一般12-18个月,重组委审核一般
较快
风险问题主要为审核风险及发行之后股票价
格迅速下跌的风险。
壳资源本身的质量风险,如或有负债——担保和诉讼、仲裁及税务纠纷等,可能对公司上市之后产生潜在威胁。
股份锁定一般12个月,控股股东或实际控
制人36个月。
重大资产重组管理办法43条,一般情况下锁定12个月,下列情况下36个月:控股股东、实际控制人或者其控制的关联人;通过认购本次发行的股份取得上市公司的实际控制权;对其用于认购股份的资产持续拥有权益的时间不足12个月。
融资效果公司增量发行的25%的股份可以帮助企业一次性募集到大量资金,而这部分资金的成本就是公司增量发行的股份,成本较低。借壳上市本身并不能为企业带来大量资金,相反还可能需要支付一定买壳费用。公司借壳上市之后需要在一段时间之后才能实施再融资,以满足企业对资金的需求。
有利影响解决企业资金缺口,能在较长时期为企业扩大市场份额;迅速提升企业形象,知名度和品牌形象,树立良好口碑和商誉,增添企业的无形资产;准确衡量企业价值,有利于企业制定正确的发展策略。手续简便,规章简单容易达到所需的标准;低廉的成本有利于中小企业对资金的保护和利用而受到中小企业的青睐。

中国多层资本市场体系

目前,我国资本市场分为:

①交易所市场(主板、中小板、创业板);

②场外市场(全国中小企业股份转让系统<新三板>、区域性股权交易市场<俗称四板市场>、证券公司柜台交易市场)。

我国多层次资本市场体系

我国多层次资本市场体系.png
中国多层次的资本市场体系具体如下:

1、沪深交易所——主板、中小板、创业板

主板:是国内最重要的证券市场。一般对企业的资本条件、盈利水平等指标要求都比较高,有“宏观经济晴雨表”之称。主要服务于市场占有率高、规模较大、基础较好、高收益、低风险的大型优秀企业。

中小板:2004年5月批准设立。中小板交易实行4独立,即“运行独立、监察独立、代码独立、指数独立”;2不变,即遵循与主板市场相同的法律法规部门规章、遵循主板市场上市条件及信息披露要求。主要服务于即将或已进入成熟期、盈利能力强、但规模较主板小的中小企业。

创业板:又称二板市场,2009年10月23日正式启动。是以自主创新企业及其他成长型创业企业为主要服务对象,主要为“两高”、“六新”企业,即高科技、高成长性、新经济、新服务、新农业、新能源、新材料、新商业模式企业。

2、全国性场外交易市场——新三板

新三板市场:也称全国中小企业股份转让系统,企业只能向特定机构与个人投资者定向发行股票。主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。

3、地区性场外交易市场——区域性股权交易市场

cc国际网投平台手机版区域性股权交易市场:也称四板市场或股权交易中心,是为特定区域内企业提供股权、债券转让和融资服务的私募市场,一般以省级为单位,由省级人民政府监管,具有区域性、私募性、证券性、灵活性等四大特征。是我国资本市场分层建设中必不可少的地区性建设内容,亦是中国资本市场分层发展的重要组成部分,对于促进企业特别是中小微企业股权交易和融资,鼓励科技创新和激活民间资本,加强对实体经济薄弱环节的支持,具有积极作用。截至目前,共设立区域性股权交易市场38家,绝大多数为省级股权交易中心。

4、柜台交易市场——券商柜台交易市场

柜台交易市场:指证券公司与特定交易对手方在集中交易场所之外进行的交易或为投资者在集中交易场所之外进行交易提供服务的行为。定位于私募市场,以销售和转让证券公司理财产品、代销金融产品为主。是证券公司发行、转让、交易私募产品的平台。

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